美國總統當選人川普即將走馬上任，全球將進入「川普2.0」新時 代。柏瑞投信表示，展望2025年，全球股市前景轉趨明朗，川普的減 稅政策將進一步推升企業獲利，使得市場再度看好美股。不過從評價 面來看，中型股評價面相對較具吸引力，且降息後令中型企業的融資 成本下降，亦具有更高的獲利成長預期。此外，在貨幣寬鬆和金融監 管可望鬆綁下，對於金融股獲利將有正面助益。

　　在全球股市前景看好下，該採用何種投資策略？日前來台參與202 5高峰論壇的柏瑞環球重點股票基金經理人Robert Hinchliffe表示， 由於全球經濟成長差異化加大，隨著美股頻創新高，市場波動性也跟 著創下歷史新高，如果投資人嘗試預測市場變化，出錯機率極高。如 果採用獨特的生命週期分類研究(LCR)選股，不僅能辨識出遭到錯誤 定價的好股票，還可建構出在任何總經環境下都能不受影響的投組。

　　Robert Hinchliffe指出，柏瑞與眾不同的選股策略，就在於可以 發掘出企業在商業模式轉折點的投資機會，並經由風險評估(ERA)機 制聚焦於優質企業，一方面可避免意料之外的負面衝擊，另方面更進 一步建構出可長期投資、更具有分散化的股票投資組合，並降低投組 週轉率。

　　LCR選股策略並非以企業所屬的產業來進行分類，因為如果以傳統 的產業來分類，像是汽車製造商應該都屬於非必需消費品產業，但這 當中包含傳統的汽車製造商，亦有新崛起的電動汽車公司，而這些公 司的營運模式非常不同，實際上很難用同一套準則來進行分析，因此 若採用生命週期分類研究的框架才更為適當。

　　柏瑞環球重點股票基金是根據企業的成長階段，以及對於經濟週期 的整體敏感度來進行分類，分為優異成長型、穩定高成長型、週期高 成長型、成熟週期型、成熟穩定型和成熟轉機型，再依據每個類別各 自獨有的估值評斷方法和預期回報來比較同類型的公司，最後再精選 出具有潛力的好股票，建構多元化的全球股市投資組合，即日起亦全 新推出「穩定月配級別」，提供投資人在資產配置上更多元化的選擇 。

　　風險管理上，柏瑞環球股票研究團隊是透過ERA機制，從三大面向 來衡量公司的表現，包括公司治理與領導、商業永續性和財務強健度 等總計68個指標（包括ESG在內）來對企業品質評分，但目前不投資 國有企業、從事爭議武器生產或幾乎完全受總經、政治或其他自上而 下因素所驅動的企業。不過，投資人仍須留意基金投組配置可能隨市 況改變，以及市場仍有波動之風險。   <摘錄工商>