美國經濟放緩，但衰退機率低，投信法人表示，關稅政策不確定性 高，股市短線上波動會持續，建議適度分散投資組合因應，環境充斥 雜音，市場恐有經濟衰退擔憂，債券可望在此情境下扮演風險平衡的 角色，第二季看好信用債的表現，既有部位可續抱，若利差或利率有 反彈，也是布局好時機。

　　瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭指出，雖然投資等級債利差近期一 度擴大，但考量美國增長風險猶存，加上強勁的市場技術面與相對高 的美債收益率及供應放緩，研判利差將有收斂機會，建議長投資金可 布局，兼顧收益與平衡波動。

　　未來12個月各國央行仍以降息為主軸，緩降息周期較經濟衰退下的 大幅降息，對信用債更加有利；非投資等級債發行企業的利息覆蓋率 與高現金餘額，使大多數信用債發行人能夠承受當前的收益率上升， 相對高的收益率環境相對限制債券供給量，但對投資人的吸引力則增 加，建議以六個月以上配置角度進行布局，以累積收益為主。

　　台新美國20年期以上A級公司債券ETF基金（00942B）研究團隊認為 ，美國20年期以上A級公司債指數到期殖利率平均值仍有5％以上，仍 深具吸引力，市場預期6月美國仍有機會降息，持續推升債券多頭行 情。

　　當前債券殖利率仍位於長期相對高點，長天期債券因存續期間較長 ，殖利率較高，且美國經濟依舊強勁，投資級債券發行人信用風險有 望維持在相對低位。建議定期定額分批進行美國長天期A級公司債投 資布局。

　　群益優選非投等債ETF（00953B）經理人李忠泰分析，近期市場雜 音頻傳，但非投等債市場來看，發行企業基本面仍強韌，長期獲利能 力提高，市場預估今年違約率將明顯放緩，意味著信用風險較低，且 淨槓桿比率和利息保障倍數等技術面因子，仍有助支撐其後續整體表 現，加上非投等債還具備孳息優勢，仍有望吸引追逐收益之資金配置 ，表現值得關注。不妨透過聚焦成熟國家、經過信用因子篩選條件力 求降低違約疑慮的非投資等級債ETF來參與。   <摘錄工商>