受關稅政策不確定性影響，歐亞與新興股市表現遠優於美股。瀚亞 投信表示，新興市場目前估值處相對低檔，加上美元偏弱，有望帶來 助力，投資機會浮現；而美股今年表現雖落後，但美國大型科技股的 獲利成長一枝獨秀，仍是投資成長股的最佳選擇。

　　展望第三季，瀚亞投信看好美國、歐洲、台灣與印度股票市場。瀚 亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平表示，先前川普互惠關稅政 策衝擊市場信心，但隨著與各國協商進展與策略彈性調整，美國有效 稅率雖將增至16％，但仍遠低於先前悲觀預期，進而帶動投資人上修 景氣預估，並調升美股本益比區間。

　　隨著「美國例外論」的消失，全球資金重新配置資產分布。尤其在 美國貿易政策不確定性下，資金不再僅追逐美國資產，評價偏低的歐 洲股市在美股震盪期間表現相對穩健，成為資金停泊的去處。

　　瀚亞印度基金經理人林庭樟表示，印度基本面亮眼，且當地通膨數 據明顯回穩，印度儲備銀行6月再降息，為今年第三度降息，市場看 好印度短中期經濟前景，樂觀情緒激勵印度股市上漲。

　　瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏表示，關稅實質影響將於第三季開 始反映，加上半導體與電子產品課稅政策尚未明朗，恐壓抑台灣金融 市場表現。研判大盤指數評價處於中性水準，以本益比15∼17倍估算 ，第三季區間落在19,500∼22,500點。

　　保德信全球藍籌ETF（009810）擬任經理人黃相慈表示，針對第三 季全球股市展望，雖然美國經濟成長下修，但景氣表現不至於衰退， 對應到股市上，成熟市場部份，由於短線反彈已來到相對滿足點，第 三季美股看法為中性，後續須留意市場情緒，歐日股市方面，德國企 業減稅案將有利歐股投資氛圍，日股將受惠於持續的企業改革。至於 新興市場大致維持中性觀點，台股基本面強勁，但匯損對企業獲利有 顯著影響，若回檔至長期估值以下可留意進場機會。

　　黃相慈分析，美國5月通膨率低於市場預期，整體物價壓力緩解， 租金與服務價格走勢放緩，市場對聯準會降息預期升溫，目前9月降 息機率達75％之上，不過，後續仍需觀察川普對商品課徵關稅，是否 進而推升終端消費價格。

　　台新收益領航多重資產基金經理人謝夢蘭表示，市場維持今年9月 、12月將各降息1碼的預期，在降息預期下，資金面有利全球股市第 三季的續攻，儘管川普的政策多變，但市場對消息面反應鈍化，回歸 至標的的基本面，在科技七局頭下半年展望仍佳下，有利股市動能持 續，不過，5月以來的強勢族群開始鬆動，留意短線波動。在第三季 布局策略上，科技與循環股仍為成長性較佳的選擇，股市的布局可以 成長動能穩健的美股與亞洲同步並進，歐股動能轉弱先以觀望為主。<摘錄工商>