美國聯準會12月如預期降息1碼，但主席鮑爾會後的鷹派言論，加 上點陣圖表示明年可能僅降息2碼，導致美國10年期公債殖利率升至 4.5％之上，債券價格再創近期新低，「甜甜價」浮現後也吸引買盤 進場，上周債券ETF受益人數增1.7萬人，終止連五周減少態勢，增量 集中在長天期美債、投等債等債券ETF。

　　中國信託投信基金經理人張（王黎）尹表示，根據聯準會最新金融 帳戶報告，第三季外資購買美國公債的金額為2010年以來最高，達到 2,520億美元，金額為第二季的2倍以上，買盤來源主要為歐元區、避 險基金，由於美國經濟強勁，利率將相對其他成熟國家高，且高利率 可能維持更久時間，高殖利率吸引下，導致買盤傾巢而出。

　　川普沒有再連任的包袱，因此在政策的落實應該會較前一任更快更 有效率，加上聯準會降息步伐趨緩，甚至2025年下半年可能按下暫停 鍵，實質利率仍較疫情前為高，建議投資人投資組合可以納入金融債 ETF，不僅有政策支持同時站在收息面，也有一定的現金流。

　　據集保數據統計至12月23日，目前在台掛牌之債券ETF已近百檔， 今年以來發行11檔；債券ETF總規模從年初的2兆台幣成長到近3兆台 幣。受益人數部分，統計至12月20日，共有近200萬人，較年初增加 82％。儘管市場因降息、川普新政及相關經濟數據影響市場變動，對 債券ETF的需求依舊不減。

　　大華投等美債15Y+（00959B）經理人郭修誠指出，分析聯準會的最 新政策，本次降息循環可能重演1995年的緩降息步伐，因此以往利率 下調對長天期債券的影響將限縮。根據統計，2024年初以來至11月3 0曰，相較於長天期美公債，長天期投等債的總報酬相對較穩，原因 就是債息的收入較多。

　　從歷史經驗來看，在這樣的降息環境中，持有長天期、高票息的投 等債投資人，除可享相對穩定的息收外，還需要更長的時間才能實現 額外的資本利得，但就總報酬與波動度來看，仍相對具有吸引力。   <摘錄工商>