在中東衝突升溫與OPEC+政策鬆動的雙重背景下，市場對供應中斷 與價格過熱的憂慮升高，國際原油期貨13日單日飆漲，創下自2022年 俄烏戰爭初期以來最大漲幅。

　　法人指出，能源市場進入高波動新常態，政策干預、地緣局勢與季 節性需求都將對油價走勢造成影響，未來應更審慎因應ETF與相關資 產布局風險。

　　法人指出，本輪油價上漲不僅反映地緣政治壓力，更疊加夏季用油 旺季、全球原油庫存去化、中美初步達成貿易協議等利多因素，加強 短期支撐。不過，中期來看，OPEC+國家近期逐步取消減產協議，對 供給面形成潛在壓力，為油價帶來「上有壓力、下有支撐」的震盪格 局。

　　安聯投信表示，以色列對伊朗的軍事行動引發全球能源市場劇烈反 應，油價當日大漲超過4％，創3年多來最大單日百分比漲幅，與202 2年俄烏衝突初期的價格劇烈波動相似。中東情勢若持續惡化，不僅 會擾動能源供應鏈，也將對全球通膨與央行政策形成新一輪壓力。

　　富蘭克林天然資源基金經理人費德里．弗朗指出，OPEC+當前策略 調整背後具有多重政治與經濟動機，可能同時回應美國對降低能源價 格的政治訴求，並對伊朗與委內瑞拉等受制裁產油國形成壓力。此舉 除有助於平衡市場，也可能削弱非OPEC產油國在高價環境下的競爭優 勢，預示著能源市場將面對更為複雜的博弈局面。

　　在原油價格大幅波動的背景下，投資市場出現明顯反向操作需求。 以期元大S ＆ P原油反1（00673R）為例，13日雖因油價大漲而下挫 近8％，但成交量卻飆至18.2萬張，創掛牌以來歷史新高。法人分析 ，此現象反映部分積極型投資人押注油價短期見頂、事件降溫後行情 可能反轉，採取逆勢進場策略，顯示市場對於突然暴漲的油價後市有 不同看法。

　　展望油價後市，市場將持續關注中東情勢變化、OPEC+後續政策動 態、全球需求復甦進度與美國通膨數據表現。法人建議，投資人宜採 取靈活策略，審慎因應能源市場潛在風險與波動擴大趨勢，並擇機布 局相關ETF或防禦型資產，以達到風險控管與報酬平衡。   <摘錄工商>