黃金近月每盎司2,900美元高檔震盪，對於今年黃金前景，法人依 然樂觀，因財政擔憂和地緣政治風險可能會繼續影響黃金表現，黃金 下檔空間有限，金價正處於長期多頭走勢中，但短期仍不宜過度追高 。

　　富蘭克林證券投顧表示，川普關稅政策衝擊國際局勢變化，美國經 濟數據近期偏弱，加上近期調查顯示通膨預期明顯攀升，支持黃金價 格處於高檔。除了避險買盤外，央行黃金儲備需求穩固，且新發現的 黃金難度提高，未來黃金產量可能逐年遞減等也提供長線供需技術面 支撐。

　　安聯投信指出，各國政府在債務負擔下掙扎，財政赤字將持續上升 ，地緣政治風險和去美元化狀況可能會支撐各國央行對黃金的需求， 即使美國總統川普威脅對考慮放棄美元的國家徵收關稅。暫時的回調 ，例如獲利或美元走強，可能會觸發短期價格修正。但這些因素不太 可能改變黃金長期上漲的趨勢，結構性變化可能正在改變黃金市場。

　　黃金價格近月最高漲到在2,954美元，最低一度跌至2,859美元，富 蘭克林黃金基金經理人史蒂芬．蘭德分析，當前金價反映了經濟不確 定性、央行買盤、地緣衝突所觸發的強勁黃金需求，使該投資團隊對 金價的中期前景感到樂觀，因看到投資黃金探勘和開發公司的幾個優 勢，特別是在利潤率強勁或擴張的時期，這通常出現在金價上漲時。

　　從首次發現礦產到開始開採的時間間隔通常很長（大多數礦脈都超 過十年），故探勘階段的礦產資源的價值通常會大幅打折，但隨這些 礦產資源逐漸投入開採，從首次發現到開採的過程中常能看到顯著的 礦產資源價值釋放，目前大多數金礦商可在當前金價創造大量自由現 金流。因此，即使金價回檔，黃金基金今年來報酬率全數逾15％。

　　元大S ＆ P黃金ETF（00635U）研究團隊認為，觀察川普第一任期 ，金價於前三分之一任期震盪，後三分之二任期因為政策明朗而走升 ，合計漲幅接近四成，驗證川普交易對金價的正面貢獻，這個任期以 來，關稅戰爭環環相扣，政策步調明顯快於前個任期，使黃金成為現 今投資顯學，因近期金價累積漲幅已高且川普政策的反覆無常可能造 成短線震盪加大，投資前要注意風險，善設停利停損點。
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