台股11日在資金重返AI股助攻反彈向上，延續箱型整理的格局，終 場上漲131點收23,384點，力守5日線之上，成交量較前日增至3,550 億元，呈現價漲量增格局；外資轉為買超93億元，並同步對台積電轉 為買超13億元。

　　彙整群益投顧董事長蔡明彥、萬寶投顧總經理蔡明彰、台新投顧副 總經理黃文清名師看法，關稅是川普談判籌碼，台股會不會因此偏空 還看整體AI需求，若無巨變，橫盤機率大，當前大漲股以題材為主， 短線看10日線約23,200∼24,000點整數關卡區間，大型股建議等川普 稅率明朗化再介入。

　　另川普第一拳對大陸加徵關稅，第二拳公布的等關稅名單，台灣入 列可能性不高，但針對汽車、藥品、晶片課徵關稅的「第三拳」就難 躲，使台積電雖然1月營收成績亮眼，股價走勢卻仍偏向震盪的主因 ，料導致大在未來幾周內呈現區間整理機率較高，權值股受限情況下 ，將由有利多支撐的中小型股輪動表態。

　　變數下投資人不抱股留倉的「沖沖樂」再盛行，集中市場當沖比再 上衝到4成至40.66％，櫃買當沖比連二天向5成靠近：10日為48.29％ ，11日小降至47.85％，兩市均為金蛇年開紅盤來最高。

　　名師預期川普關稅有兩大劇本：一、整體影響不大，成本將轉嫁給 客戶與消費者，但通膨對川普也不利，不會持續太久；二、不同國家 、產品別課不同關稅，或引發轉單效應，因鎖定對美巨額貿易逆差的 國家與產品（主要是汽車），預期仍以談判收場。

　　展望後市，一、美股財報出爐，四大CSP資本支出未減少，合計逾 3,000億美元，支撐台廠AI供應鏈；二、輝達股價連五漲，台積電跟 著高檔有撐帶動指數盤堅。

　　三、台股想大突破須待下個月輝達新品發表GTC大會；四、市場評 論DeepSeek仍使用輝達晶片，且體驗結束開始漲價、發生使用上塞車 伺服器資源足情況，代表無法取代傳統AI模型。   <摘錄工商>