【華南期貨顧問部提供，黃彥宏整理／】

　　美國公布初領失業金人數小幅上升至21.9萬人，符合市場預期，整 體維持在疫情前相對低點，顯示出就業市場仍具韌性。近期多家科技 大廠公布財報，皆符合市場預期，同時也提到將增加資本支出來因應 AI相關業務，加上川普暫緩加徵墨西哥以及加拿大關稅後，使得小那 斯達克指數持續反彈。

　　從小那斯達克指數期貨走勢來看，期貨指數在上周一曾經跌破季線 ，隨即出現低接買盤，並獲得支撐，也讓盤勢出現反彈，使得指數站 上各級均線，短線反彈氣勢強勁，後續守穩均線，盤勢將可延續反彈 走勢挑戰前波高點位置。

　　今年航運充滿挑戰，需持續觀察美國總統川普重新推動關稅與貿易 保護主義的動向，以及AI技術、氣候變遷對海運發展的長期影響。若 以哈與紅海衝突停火促使航線重啟，市場運力恐大幅釋出，運價回跌 風險上升；反之，戰事持續則意味繞道非洲的高成本和高運價有望延 續。

　　馬士基預估2025年全球貨櫃量可年增約4％，但也警示利潤將因地 緣政治不穩、紅海局勢未解、美國關稅政策反覆而縮水。面對種種不 確定，航商多以不變應萬變，靈活調度船隊及航線，若最終消費市場 受到物價上漲或衝突影響而縮手，貨運量自然下滑。整體而言，今年 航運雖仍具潛在上揚空間，需嚴防政治風險、貿易摩擦及成本波動。

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