川普2.0政策的不確定性，使得美國聯準會(Fed)放緩降息步伐，市 場逐步消化利空，12月以來企業公司債發行逐步回溫，單月發債量回 升突破400億元大關，包括中油、台電兩發債大咖持續進場。

　　回顧2024年整體公司債發行萎縮逾千億元，但綠色債券發行卻迎來 盛況，至今共發行31檔、發行總額破千億元。

　　12月以來公司債發行略有回溫。據櫃買中心統計，本月包括中油續 發債115億元，台電發債58億元，加上台塑今年第二次進場發債62億 元，三大咖合力發出235億元；可轉換公司債也持續熱絡，共發出12 9.9億元，以台泥發出80億元最多。

　　觀察票面利率的表現，台電發行5年、7年期新券，利率均為1.9％ ，5年券較11月發行同天期略升2個基本點（1基本點為0.01個百分點 ）；中油發行5年、7年、10年期新券，利率也均鎖在1.92％，5年券 同樣較前次發行揚升2個基本點。兩大企業10年券利率雖跌破2％，但 5年券都揚升，企業發債成本確實增加。

　　券商主管對此解讀，2024年全球央行陸續進入降息循環，但隨川普 將上任，美國2025年降息將減速，且市場預期國內降息時間點可能較 晚，近期利率又有上行趨勢，11月起市場發債意願有降溫趨勢，但企 業仍伺機進場發債，如台電及中油為彌補虧損，維持每季發債計畫融 資，其他如台泥則是發出永續債。

　　近年企業面臨轉型壓力，國內綠色債券發行加溫，櫃買統計至12月 18日止，2024年綠債已發行31檔、總額來到1,149.44億元，例如過去 發債大戶台積電，現階段滿手現金，加上明年獲利能見度高，短期發 債量已大幅萎縮，全年發行343億元公司債也全是綠債。

　　台泥發行首檔可持續發展連結轉換公司債（SLCB）額度達80億元， 為台泥首檔永續發展債券。銀行主管認為，市場對綠債等永續債券興 趣很高，只要有持續發債，次級市場頗有熱度。

　　觀察2024年「發債王」中油發出997億元，其次台電發出828億元、 台積電343億元，總發債規模約6,190億元，與2023年7,733億元仍有 千億元落差。   <摘錄工商>