美國12月S ＆ P Global服務業擴張速度創逾三年來最快，製造業 依舊低迷，顯示經濟分化加劇，歐元區12月PMI持續萎縮，經濟仍呈 萎縮，歐洲央行日前下修經濟成長率和通膨，全球經濟不同調，投信 法人建議，透過組合平衡型基金配置，掌握金融市場投資節奏。

　　台新全球多元資產組合基金經理人謝夢蘭表示，美國共和黨全面執 政使川普政策落實可能性提高，降稅及增加政府支出可能提高美國經 濟動能及企業獲利提升，且降低金融監管皆有利美股、美元表現；但 政府赤字、發債金額上升，恐使通膨預期及公債殖利率上升，且以近 期經濟數據研判，2025年降息幅度將縮至2∼3碼，導致債市近期震盪 。

　　12月傳統上為股市旺季，AI相關題材再度領漲大盤，但川普高關稅 則為後續的產業鏈與金融市場帶來不確定性，致市場波動性仍高，建 議採取股債組合平衡基金，分散市場風險並降低波動度。股票基金看 好美股及台股基金，類股看好長線成長動能無虞的AI及半導體相關基 金；債市基金優先布局受惠美國降息的長天期投資等級債券ETF。

　　安聯投信指出，美國經濟有望實現軟著陸，即使美國股票估值偏高 、企業債券利差緊縮、市場波動性異常低而且可能出現意外的震盪， 仍然相對偏好風險資產。面對川普2.0需要多元化策略，投資組合一 端可集中於低風險，另一端則偏向較積極的槓鈴策略。

　　配置上應是股優於債，股票部分美股優於歐洲，策略上分散好過集 中；方向上仍聚焦受惠於AI科技革命的半導體與科技等相關主題；債 券部分，短優於長，信用優於利率，如較高息收的風險性信用債。

　　日盛目標收益組合基金研究團隊認為，2025年債券殖利率曲線將轉 為熊市陡化，意謂著債券進入通膨繁榮的價格下跌和利率下降的轉變 ，資產表現股將優於債。川普就任前，市場情緒更顯積極而驅動做多 美國股市，將是第一季的投資關注重點，但對大多數風險資產來說仍 是利多，可留意股票資產表現。

  <摘錄工商>