美國強勁經濟數據以及聯準會官員的鷹派談話持續影響債市投資情 緒，短期資金動能與表現轉為相對保守。根據統計過去一周投資級債 與新興市場債券基金單周迎來資金淨流入，分別流入4.1億美元、9. 5億美元，但今年來持續吸引資金進駐的投資級債券基金淨流入金額 明顯降溫。

　　安聯投信表示，市場情緒指標美國10年期公債殖利率過去一周走勢 震盪，最後單周上漲10個基點收於4.62％左右，壓抑債市資產表現。 觀察全球主要債券資產，過去一周內幾乎全跌，其中又以房貸擔保相 關債券指數與可轉債指數單周跌幅較明顯，從信用評級來看，評級較 低的信用債跌幅較大。

　　國際貨幣基金4月對全球經濟的成長有所調升，較1月的預估更高， 其中對美國經濟的預估從1月的2.1％上修到2.7％，表現較預期強勁 ；此外部分新興市場如新興歐洲等也表現強勁，皆有利於帶動全球經 濟成長。

　　近期數據顯示景氣與通膨表現高於預期，或可能推遲聯準會降息時 間點，加上目前美債殖利率曲線仍呈倒掛，從投資效率來看中天期債 券相對較佳，有機會參與降息帶來的資本利得、也可追求較高收益； 此外，因景氣優於預期對信用基本面帶來支撐，加上信用債的收益率 仍較公債為高，建議應鎖定收益率較高、信用評級也較佳的信用債券 ，透過息收來累積報酬率的同時也降低潛在的風險。

　　富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽指出，美國通膨不 易快速達標，但考量利率長時期維持在高點對經濟的負面衝擊，聯準 會下半年應會開始降息，此時採取不短不長的中天期債的利率曝險策 略，可保留後續市場若有過度反應時的調整空間。隨著債券債息收益 墊高，更適合做為防禦風險性資產震盪的配置。   <摘錄工商>