今年歐美國家景氣趨緩，央行可望走向降息循環之下，創造出債券投資主場。聯
博投信固定收益資深投資策略師江常維表示，位於不同人生階段的投資人，不妨
運用紅包與年終獎金，以不同種類的多元債券作為投資組合一環，尋求放大荷包
的機會。
債券屬於固定型收益商品，原則上只要發債公司不違約，投資人可以定期收到債
息，債券到期後，還可以拿回票面金額。反觀股市獲利主要來自於資本利得，公
司沒有義務發配股息、配發的金額也會依據公司政策而定。江常維說，相較於股
市，債市是一種投資能見度相對更高的選項，適合投資人長期布局。
針對人生不同階段的投資人，江常維認為可以有些微不同的債市布局方式。以社
會新鮮人為例，投入投資市場的本金雖然相對較少，但可投資時間長，或可以全
球非投資等級債券市場為投資主軸。第一，目前非投資等級債券殖利率具吸引
力；第二，非投資等級債券報酬表現不輸股票，但波動度卻約為股票的一半。
三明治世代的中壯年族群，江常維建議投資組合以槓鈴策略均衡配置較能夠抵禦
市場波動的投資等級債券，與兼具報酬與收益潛力的非投資等級債券，布局具避
險功能的美國公債，有助於在增加收益與成長的同時，緩和投資組合波動。
去年投資等級公司債信評調升金額遠高於信評調降金額，以美國投資等級公司債
來看，差距占整體市場比例7.9%，為歷史新高，顯示其基本面強勁；在非投資等
級債券方面，美國非投資等級公司債違約率雖然已經攀升至過去兩年相對高點，
但到2025年底前債券到期金額僅占整體市場約10%，且CCC等級占比低，有助降
低企業還款壓力與違約率。至於美國公債，殖利率來到2007年以來高點，價格創
20年來新低，相當具吸引力。
預期聯準會有望於年中開啟降息循環，根據歷史經驗，債券往往能有亮眼表現機
會。江常維建議適時關注降息前的收益機會，將紅包或年終獎金加上既有儲蓄擴
大本金投資多元複合債券，在長期投資與時間的助攻，可望帶來相對較佳的報酬
表現機會。（康堃皇） <摘錄經濟>
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