每個景氣循環階段都有相應表現突出的債券類別，投信法人指出， 靈活運用不同債券，掌握景氣循環與債市輪動契機，展望後市，美國 公債殖利率會在聯準會最後一次升息前達到高點，為債市營造進場的 甜蜜點，有利適時布局兼具高信用評等與好收益率的靈活入息策略債 券。

　　台新靈活入息債券基金經理人李怡慧表示，靈活入息策略最大優勢 為依據景氣位階，由上而下動態布局各類債券資產，適時調整配置。 靈活入息策略債券最適合三種投資人，一是認同預測明年會降息1％ ，經濟尚未完全穩固，殖利率將下滑，想多賺資本利得，認為殖利率 下滑機率高於殖利率上漲機率的投資人。

　　二是30歲∼50歲的青壯年，正在累積退休金，常常以定期定額買入 股票型或債券型基金，覺得可以趁債券收益率上升，加碼債券基金納 入長期資產配置；三是約50歲以上的壯年人，基於退休現金流的規劃 ，希望未來收益率能不被通膨侵蝕的投資人。

　　富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽認為，通膨雖然滑 落但離聯準會2％目標仍有段距離，預期高利率仍將維持一段時間， 可能到明年底才可能有降息機會。美國龐大債務和預算赤字壓力，仍 將可能推升長天期公債殖利率回揚，在這段調整的過程，金融市場波 動難以避免，所幸目前高品質債券殖利率處16年高點，債市的投資能 見度及防禦功能提高。

　　中國信託投信固定收益投資科主管張勝原強調，當前聯準會升息循 環已接近終點，預期投資級債券收益率或將來到相對甜蜜點，且依據 歷史經驗，當升息達頂峰後，高評級債價格中長期也有亮眼表現，現 在正是布局的好時機，待明年降息訊號出現時，可望坐擁長線債券資 本利得機會。

　　新光A-BBB電信債ETF經理人簡伯容建議，全球電信產業債擁有低違 約率、高殖利率（至少6％以上）與存續期間長等三大優勢，加上電 信債配息來源穩定，全部來自債券票息，不會造成投資人領高息卻侵 蝕到本金的情形。

  <摘錄工商>