市場對聯準會（Fed）利率維持更高更久的預期上升，美債殖利率 持續走揚，特別股信用利差持平，9月特別股指數收跌。法人表示， 近期特別股主要發行金融業公布財報結果正向，基本面依然穩健，短 期雖因信心波動而震盪，長期回歸資產特性，建議聚焦特別股長線投 資價值。

　　柏瑞投信洞悉特別股報告指出，9月FOMC會議點陣圖預測顯示明年 有二次降息空間，加上經濟數據保持強勁，市場預期Fed會維持長時 間維持較高利率水平，美國10年期公債殖利率走升，創下2008年以來 新高。由於長天期債券殖利率上升，金融條件同步收緊，9月特別股 ETF亦呈現資金淨流出。

　　柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲分析，美國銀行受惠於利率提 高帶動利息收入增加，美國銀行業第三季企業獲利維持穩健，且整體 淨利水準仍維持相對高檔，緩解投資人對銀行體系健康的疑慮。市場 預期今年第4季銀行業獲利仍可望維持在長期相對高位的水平，顯示 金融業體質依然強健、抵禦外部衝擊的能力較佳。

　　群益全球特別股收益基金經理人邱郁茹強調，從利率面來看，有望 進入升息循環的尾聲，然觀察歷年利率走勢，皆主導特別股的資金流 向，因利率風險的降溫，讓特別股資金從流出轉為流入，顯示特別股 慢慢重回市場的目光，投資價值悄然浮現。

　　展望後市，Fed升息步伐有望放緩，利率風險料降溫，而且通膨數 據優於預期，商品與服務等物價壓力皆獲得舒緩，有望使美債殖利率 回落，維穩特別股價格，加上整體銀行業的資本體質表現優異，如此 對特別股的主要發行主體-金融業而言，將會更加有利。

　　新光全球特別股收益基金經理人簡秀君認為，先前全球特別股資產 ，受到美債殖利率攀升影響，股價遭遇一波逆風下跌，但目前美國就 業趨緩，對通膨壓力減輕，即使美國經濟走緩，預估未來美國經濟將 維持軟著陸，尚無衰退之虞。

　　今年以來具波動度低、高殖利率的大型特別股標的，例如金融、通 訊和公共事業等，股價也落底反彈向上，建議可趁現階段進場佈局， 掌握特別股價跌深後的反彈契機。
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