市場進入降息循環，仍未見企業大量發債，統計2024年整體公司債 年縮近千億元，全年僅6,898.83億元，差一點點就站上7,000億元大 關。券商主管認為，上半年市場不確定性高，且全球降息步伐放緩， 企業發債恐更加保守，今年企業發債可能會以綠色債券發行為主軸， 總發行額度有機會超越去年。

　　觀察2024年傳統公司債大戶發行量，發債王中油以997億元居第一 ，其次台電發828億元，至於大咖台積電發出343億元，全集中在上半 年且都是綠債。總計全年發債6,898.83億元，與2023年7,733億元約 近千億元落差。

　　去年企業發債第一季維持發債熱度，第二季起開始萎縮，上半年僅 能勉強維持前一年的量能；下半年之後發行量仍低迷，但10月反映市 場降息因素，一度回升至千億以上水準，但後續11、12月又回到300 億元∼500億元之間。2025元月以來，發債大咖仍靜悄悄。

　　券商主管解讀，隨川普2.0政策不確定性，聯準會放緩降息步伐， 且市場預期國內降息時間點可能更晚，加上近期市場利率又有上行趨 勢，發債意願也就因此降溫。

　　但包括台電及中油為彌補虧損，維持每季發債計畫融資，即使當前 發債成本上揚，仍持續進場籌資。從票面利率來看，台電去年12月發 行五年期、七年期新券，利率均1.9％；中油也發行五年期、七年期 、十年期新券，利率也均鎖在1.92％。券商主管預期，中油及台電面 臨虧損壓力，2025年應會持續發債，但其餘廠商發債可能就先緩緩， 至少上半年偏觀望，預估全年發債量可能續萎縮，且改由綠債撐場。

　　國內綠色債券發行加溫，根據櫃買統計，目前累計共有125檔、合 計達3,986億元，光去年就有32檔、總額1,161億元，如台電發行392 億元，及台積電發行343億元，另包含綠債在內的整體永續發展債， 去年發出高達1,492億元，櫃買中心設定今年發行目標仍是破千億元 且至少1,200億元。   <摘錄工商>