Tony

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中砂辛耘 營運上衝
( 摘錄經濟A 14 3-4-2014 )

台積電20奈米製程本季開始投產，28奈米產能利用率同步提升，供應台積電再生晶圓的中砂（1560）、辛耘本季營運可望淡而不淡，第2季營運開始上衝。

中砂和辛耘是國內主要再生晶圓供應商，客戶涵蓋各晶圓廠，更是台積電先進製程供應鏈重要廠商之一。 隨台積電20奈米本季開始投片量產，對相關再生晶圓需求提升，也讓中砂、辛耘本季營運淡季不淡。

中砂去年合併營收40.62億元，年增5.29%，去年每股純益3.73元，優於前年的3.24元。董事會決議去年盈餘每股配息3.3元，以上周四（27日）收盤價97.1元計算，現金殖利率3.4%。

不過， 法人看好台積電今年快速建置20及16奈米先進製程產能，預估國內再生晶圓達單月3萬片，中砂、辛耘及未上市的昇陽半導體，產能均已滿載，無法滿足台積電等晶圓製造廠需求，部分缺口由日商供應。

目前中砂12吋再生晶圓月產能12萬片已全數滿載，去年竹北興建月產6萬片的12吋再生圓新廠，今年首季將逐步投產，月產能將逐步提升至18萬片，預料第2季營收開始上衝。

尤其辛耘(3583)決議暫緩擴建月產6萬片再生晶圓生產線，讓再生晶圓缺口可能益發吃緊，中砂受益大，加上與前主導研發的宋健民合作關係結束，不再支付鑽石碟權利金，也有助獲利提升，讓中砂成為法人力拱標的。

不過，辛耘將資源轉向拓展半導體濕式製程設備及碳化矽晶圓。 辛耘今年資本支出3億元中，即有一半將投入碳化矽建置生產線，預估初期月產3,000片，今年6、7月裝機，第3季試產，明年第1季達到全產。



※ 簡單分析：
(1) 中砂(1560)及未上市的昇陽半導體 將須盡全力去消化辛耘(3583)每月所短少的6萬片再生晶圓，缺口部分再由日商供應…
(2) 台積電8吋廠的再生晶圓也只有中砂及昇陽半導體有產線可以生產…
(3) 因此，研判 中砂及昇陽半導體今年的產線將會持續滿載，就像2月份的營收成長一樣應該會繼續創新高…
(4) 今日(3/6) 中砂(1560) 盤中的股價已經來到103元了(2013年EPS 為3.73元)

2014/3/6 11:12 我要回覆 引言回覆