根據2025年2月各大投信公司公告配息型ETF配息，單季最高配息率 3.70％，最低配息率僅0.72％，對存股族來說，自去年下半年，不少 高股息產品出現配息縮水情形，究其原因除了因為台股殖利率隨著大 盤漲多而走低，很重要的一點是資本利得減少，不夠配發股息。聯博 投信股票投資策略師李長風表示，投資股票的報酬來源包括資本利得 與股利率，當長期總報酬表現佳，才較有機會提供相對穩定的息收； 如果僅就股利水準高低挑選標的，從長期投資角度來看未必是最佳選 擇。

　　聯博突破收益視野，以「總報酬」角度出發，推出全新總報酬月配 級別，讓想參與股市成長又希望創造現金流的投資人，擁有另一種選 擇。李長風指出，長期總報酬較高的基金通常投資於成長動能強勁的 產業。雖然短期波動可能大於高股息股，但由於產業趨勢向上，根據 過去的經驗，成長股長期總報酬比高股息更突出。從過去10年的年化 報酬表現來看，美國成長股的股利率雖然只有1.3％，但整體報酬表 現可達16.8％；高股息股票的股利率雖然有4％，但整體報酬表現只 有7.3％，甚至低於低波動股票的7.9％。李長風說，這樣的狀況在美 國尤其明顯，美國企業普遍更喜歡將獲利投資於未來成長，而非將現 金用於股息發放，某些程度解釋了美股長期報酬表現較佳的現象。

　　當收益來源是由盈餘成長支撐的長期資本利得而來，對於有固定現 金流需求的投資人來說，就是另一個值得考慮的選項。李長風舉例， 將100萬美元自1990年1月起投入S ＆ P 500指數，每年將總資產10％ 平均分為每月提領，投資迄今累積收息將近349萬美元，本金亦增值 至104萬美元。說明了選定長線具備一定水準的資產作為長期投資標 的，有機會兼顧息收與資本利得。

　　李長風建議想參與股市成長動能、並維持每月現金流的投資人，可 以關注聯博-美國成長基金與聯博-優化波動股票基金。前者專注美國 品質成長股，同時關注多元成長機會，除受惠AI的科技題材外，也以 評價具備吸引力的醫療、與具備韌性的消費題材，掌握市場可能輪動 的機會，適合看好美國創新、成長爆發力的投資人。
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