因美國大選不確定性以及川普當選下一任美國總統，使美債殖利率 走升，10年期公債殖利率近期衝高，長天期美債指數今年來績效跟著 滑落，但短天期債相對維持平穩。

　　統計至11月15日，美國10年期以上公債指數今年來跌4.1％，1∼5 年期美公債指數上漲2.89％；美國投資等級公司債指數1∼5年上漲4 .89％、10年期以上公債指數則只上漲0.15％。若以波動度來看，短 債年化波動度都小於2.4％，但10年期以上的長債波動都來到10％∼ 12％，顯示短期債券波動度小，中長債波動度則較大。

　　復華全球短期收益基金經理人黃媛君表示，長天期債券價格易受通 膨預期及財政赤字影響，川普就任後的政策變動可能會帶來不確定性 與波動性，但因目前美國聯準會利率政策高出通膨率約2％多，儘管 ，降息步調雖可能較之前預期的放緩，但2025年降息趨勢仍在，預期 短天期債券最直接受惠。

　　美國投資等級公司債信用風險相對低，目前指數殖利率約5％以上 ，仍在長期相對高位，加上美國10年期公債殖利率只比2年期高出13 基本點，短債有相似的息收、較低的價格波動優勢，可提供做為債息 累積較佳的資金出路。

　　對投資人目前該選擇短債或中長期債？統一投信新金融商品發展處 資深副總經理張美媛指出，如果願意且可以承受波動的投資人，投資 中長期債券有投資利得可以期待；若是投資屬性保守的投資人，短債 波動小，則可以穩收益。

　　中信投信美債20年（00795B）基金經理人張（王黎）尹認為，長天 期債券基本上因僅有利率風險，在降息循環中受惠最大，尤其當景氣 是否陷入衰退，不確定風險提高之際，高評級公司債因為有信用風險 溢酬，因此利率較公債高，其收益也較公債佳。   <摘錄工商>