日本經濟將延續溫和擴張步調，在內需回溫、薪資成長與企業治理改革深化的支撐下，展望2026年，法人普遍認為，日本股市仍具結構性投資機會。

　富達日本價值基金經理人曾敏前表示，核心通膨可望穩定於約2％，基本薪資預計年增約3％，日本勞聯春鬥薪資目標與前一年相近，加上最低工資創紀錄調升，有助實質薪資轉正，並結合財政刺激，支撐家庭消費動能。

　日本企業資本支出已明顯轉向勞動節省型設備、軟體與策略性專案，以回應勞動力短缺與數位化需求。日本央行短觀調查亦顯示，企業對2026年投資計畫仍穩健。貨幣政策方面，隨日本央行政策利率逐步調升，未來仍將循序調整寬鬆程度，整體金融環境仍偏溫和，有利企業營運延續。

　野村投信投資策略部副總張繼文分析，宏觀環境穩健，核心CPI預計於2026年降至約1.8％，物價漲勢由成本端轉向需求端，日本央行在確認通膨與薪資同步提升後，可能於2026年啟動溫和升息，政策利率上調至約1％水準。隨名目GDP與企業獲利同步擴張，升息可被視為經濟重返成長軌道的象徵。

　結構改革效益逐步顯現，以大型市值公司為主導的治理改革已初見成效，企業加速資本回饋、非核心資產剝離，並更積極推動股利與庫藏股政策，在交易所要求提升資本效率與治理透明化的背景下，EPS與股東報酬率同步改善，為中期市場走勢奠定基礎。加上內需回溫與民間投資持續熱絡。日本企業資本支出於2025年創下新高後，2026年仍可望維持強勁，主要動能來自企業獲利改善以及政府積極推動的數位轉型與能源改革計畫。

　群益投信國際部主管洪玉婷指出，新任政府採取較積極且「負責任的財政政策」，一方面透過調降汽油附加稅與部分食品消費稅，緩解通膨壓力，另一方面搭配春鬥薪資調升，啟動實質所得改善。同時，政府加大對戰略產業與國防相關投資，亦有助帶動GDP成長，對日本股市與經濟前景維持正向看法。   <摘錄工商>