台股12日盤中再刷歷史高攻上30,681點，終場上漲278點至30,567點，台指期也同步創下史高，且盤中與收盤皆刷新高，終場上漲248點至30,701點，正價差來到133.71點。法人表示，台股屬於高檔「價漲量縮」的典型型態，盤面並非失去動能而是資金開始做更有效率的輪動，解讀上更偏向健康的籌碼沉澱而非轉弱訊號。

　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少299口至2,921口，其中外資淨空單增加309口至26,892口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單減少404口至5,240口。

　台指期選擇權未平倉量（OI）部分，01月W2大量區買權OI落在31,800點，賣權最大OI落在30,000點；月買權最大OI落在31,800 點，月賣權最大OI落在28,500點；全月未平倉量put／call ratio值由1.27上升至1.29。VIX指數上升1.14至22.66。外資台指期買權淨金額4.05億元，賣權淨金額0.03億元；整體選擇權籌碼面中性。

　永豐期貨表示，目前由大型權值股托底、資金往上櫃與次產業擴散的多頭架構，通常比單靠權值股硬推更能延長行情壽命，盤勢之所以出現追價意願下降，除目前指數高檔外，更關鍵是台積電法說會進入倒數，市場已將AI需求、先進製程與資本支出上修等利多預期推到偏樂觀的區間，短線資金自然傾向「先不追權值、改追彈性」，同時壽險等長線資金可能已完成布局。

　接下來的重點不在於法說會是否「好」，而在於能否「好到足以擊敗已被拉高的市場共識」，另外需留意的是，美國12月CPI將公布，若數據擾動利率與美元，外資在台股的方向可能出現新的變化，並直接反映在台積電與大型權值股的籌碼上。   <摘錄工商>